万联证券-食品饮料行业9月阿里平台线上销售数据分析报告:白酒延续量减价增,大众品销售乏力-211015

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日期:2021-10-15 16:21:02 研报出处:万联证券
行业名称:食品饮料行业
研报栏目:行业分析 陈雯  (PDF) 16 页 1,019 KB 分享者:zjp1******930 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  行业核心观点:

  9月阿里系线上销售数据公布,各品类销售额同比齐跌,主要系9月消费相对疲软,去年同期基数高以及渠道分流影响。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】酒类中白酒延续量减价增,啤酒量价齐跌;大众品中休闲零食均价维稳、乳制品均价提升,多因素叠加使线上销量均同比下滑。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们看好中长期各板块龙头品牌线上增长,建议关注顺应渠道融合大趋势,发力布局线上渠道,且定价能力较强的细分板块龙头。

  投资要点:

  白酒9月线上延续量减价增,行业集中度提高。9月白酒线上销售同比降幅扩大,销售额7.63亿元(YOY-32.99%),销量168.79万件(YOY38.09%),均价为452.25元(YOY+8.24%),延续量减价增态势,CR3为41.21%(MoM+4.76pct)。9月茅台实现线上销售额1.47亿元(YoY47.10%),市占率为19.32%(MoM+1.04pct),五粮液实现线上销售额0.94亿元(YoY-10.99%),市占率为12.34%(MoM-0.26pct)。洋河、汾酒、剑南春等次高端龙头品牌线上市占率分别为9.56%(MoM+5.26pct)、5.87%(MoM+0.29pct)、3.12%(MoM+0.83pct)。

  啤酒量价齐跌表现平淡,市场集中度回升。9月啤酒线上销售额1.41亿元(YoY-16.08%),销量182.20万件(YoY-3.67%),均价77.16元(YoY-12.88%),CR3为32.36%(MoM+10.40pct),市场集中度本月回升。珠江啤酒销售额增速较快,同比+112.18%;哈尔滨啤酒市占率跃居行业第三,为8.25%(MoM+3.61pct)。

  休闲零食销售额降幅扩大,龙头市占率下降。9月线上销售额为61.63亿元(YoY-30.29%),销量为1.79亿件(YoY-29.59%),均价为34.34元(YoY-1.00%)。9月糕点板块线上销售额28.32亿元,占比45.94%(MoM+14.62pct),CR3环比下降1.06pct至13.84%。三只松鼠、百草味、良品铺子9月成交均价同比分别变化-5.71%、-10.60%、+0.82%,销售额分别为3.37、2.76、2.40亿元,同比-38.19%、-28.84%、-16.04%。龙头品类策略分化,三只松鼠回归主干坚果品类,良品铺子多品类均衡发力、推进“高端零食”战略。

  乳制品行业量减价增,集中度延续上行。9月乳制品行业线上销售额为12.74亿元(YoY-15.88%),销售量2009.30万件(YoY-24.73%),平均产品价格63.38元(YoY+11.76%)。纯牛奶份额提升,销售额为7.76亿元,占比60.95%(MoM+2.27pct);酸奶销售额为2.08亿元,占比16.36%(MoM+0pct)。9月伊利阿里渠道实现销售额2.55亿元(YoY12.81%),销量为339.00万件(YoY-27.05%);蒙牛实现销售额2.70亿元(YoY+17.84%),销量379.70万件(YoY+4.97%)。9月乳制品线上CR3为47.31%(MoM+1.78pct),较1月提高10.05%。

  风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险。

  

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