国金证券-交通运输产业行业研究:快递价格进行规范,BDI指数突破5000点-211007

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日期:2021-10-07 20:39:13 研报出处:国金证券
行业名称:交通运输行业
研报栏目:行业分析 郑树明  (PDF) 14 页 802 KB 分享者:hux****n1 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  板块市场回顾

  本周(9/27-9/30)交运指数下跌5.01%,沪深300指数上涨0.35%,跑输大盘5.36%,排名25/29。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运子板块中航空板块涨幅最大(0.33%),航运板块跌幅最大(-14.57%)。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  行业观点

  快递:《浙江省快递业促进条例》审议通过并将于明年3月起施行,其中规定快递经营企业无正当理由不得低于成本价格提供快递服务,制定和调整单件最低派送费指引标准。中通、圆通上海区发布《关于规范快递市场服务价格的通知》,10月8日起对低于实际运作成本的快递价格进行规范。国家邮政局预计10月快递业务量同比增长22%左右。我们认为随着政策监管力度加强,价格战趋缓,快递行业步入旺季,旺季提价,快递企业盈利有望改善,重点推荐快递龙头企业韵达股份、圆通速递。航空:吉祥、春秋、华夏Q2实现由亏转盈,南航、国航、东航Q2业绩大幅减亏,航司Q2业绩由亏转盈,表明需求一旦稳定航司业绩弹性有望释放。10月1日,默沙东公布Molnupiravir的III期临床试验中期结果,该药物使新冠感染者的住院或死亡风险降低了约50%,死亡率降至0,对Delta、Gamma和Mu病毒株有一致的疗效,新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态。随着疫情逐渐控制航班量企稳回升,重点推荐春秋航空、吉祥航空。航运:BDI指数大幅上涨突破5000点,BCI(好望角型运费指数)上涨带动BDI上行,煤炭、铁矿石运输需求增加,受益散改集等,重点推荐招商轮船。

  行业重点数据

  集运:CCFI指数为3,220.55点,环比下跌0.45%;SCFI指数为4,614.1点,环比下跌0.6%;PDCI指数为1,690.00点,环比下跌0.47%。干散:BDI指数为5,167.00点,环比上涨11.1%;CDFI指数为2,208.47点,环比上涨9.9%。油运:BDTI指数为626.00点,环比上涨2.00%;BCTI指数为496.00点,环比上涨1.8%。

  快递:2021年8月,规模以上快递业务收入840.10亿元,同比增长15.50%;快递业务量为89.92亿件,同比增长24.30%;快递单价为9.34元,同比下降7.1%;快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.80。

  航空:布伦特原油79.28美元/桶,环比上升1.52%;2021年9月航空煤油出厂价(含税)为4,477.00元/吨,环比下降3.1%;美元兑人民币中间价为6.4854,环比上升0.16%。2021年8月,民航旅客周转量为337.95亿人公里,同比下降48.20%;民航货邮周转量为19.71亿吨公里,同比上升2.80%。2021年上半年,民航正班客座率为74.7%,同比增长6.1%。

  铁路:2021年8月,铁路客运量为1.54亿人次,同比下降38.03%;全国铁路货运量为3.95亿吨,同比上升2.88%。公路:2021年8月,公路客运量为3.62亿人次,同比下降45.90%;全国公路货运量为34.42亿吨,同比上升5.80%。

  风险提示

  油价大幅上涨风险,人民币汇率贬值风险,航企大规模运力扩张,价格战超预期风险。

  

  

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