万联证券-电子行业周观点:车载显示出货量持续增长,Q3 DRAM价格涨幅或有所收窄-210726

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日期:2021-07-26 18:43:32 研报出处:万联证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 夏清莹  (PDF) 11 页 1,085 KB 分享者:shi****23 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  行业核心观点:

  上周电子指数(申万一级)上涨,涨幅为3.53%,跑赢沪深300指数3.64个百分点。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从子行业来看,二级子行业全面上涨,其中半导体(申万)涨幅最大,涨幅为7.98%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三级子行业中涨幅最大的是LED(申万),涨幅为22.11%。本周行业动态中,在存储芯片板块,买家上半年对各电子元件的购买量大增,DRAM库存逐渐涨至较高水平,三季度DRAM合约价涨幅或将有所收窄;在车载显示板块,得益于疫苗接种的扩大及汽车智能化的渗透,车载显示一季度出货量显著增长,受到原材料短缺和印度及东南亚疫情爆发影响,后续车载面板需求依旧存在不确定因素,需持续关注。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的,推荐存储芯片、车载显示等高景气度细分领域。

  投资要点:

  DRAM库存逐渐涨至较高水平,价格涨幅或收敛:由于买家在今年上半年对各电子元件的购买量大增,导致整体DRAM库存涨至较高水平,预估第三季度DRAM合约价涨幅将由上季度的18-23%,收敛至3-8%,买家开始倾向于采取谨慎的采购策略,但目前整体消费电子市场以及网通产品的需求仍维持稳健,推动DRAM需求维持合理水平,预计三季度DDR3的价格涨幅将在8-13%左右,DDR4则大致随主流PC及Server DRAM小幅上扬3-8%。

  车载显示出货量显著增长,后续发展需持续关注:得益于疫苗的全球普及、新能源汽车的加速推广及汽车智能化的推进,汽车行业市场快速恢复,车载显示需求持续正增长。但由于原材料短缺造成整体汽车市场的增长动力延迟,叠加印度及东南亚疫情爆发影响,后续车载面板需求依旧存在不确定因素,需持续关注。

  行业估值上升空间较大:SW电子板块PE(TTM)为43.96倍,较峰值88.11倍,还有50.11%的较大上行空间。

  上周电子板块下跌趋势较为明显:上周申万电子行业334只个股中上涨202只,下跌131只,持平1只,上涨比例为60.48%。

  投资建议:建议关注显示面板龙头京东方A。

  风险因素:技术研发跟不上预期的风险;同行业竞争加剧的风险;科技摩擦的风险;疫情再度弥漫的风险。

  

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