国金证券-基础化工行业:估值性价比标的稀缺,新材料投资价值将凸显-211128

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日期:2021-11-29 07:28:31 研报出处:国金证券
行业名称:基础化工行业
研报栏目:行业分析 陈屹,杨翼荥  (PDF) 35 页 2,641 KB 分享者:yud****ji 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  本周化工市场综述

  本周申万化工上涨1.49%,跑赢沪深300指数2.1%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场方面,本周继续延续上周的中小盘风格,其中农药、风电材料、部分锂电材料表现亮眼,究其原因,我们认为是与估值性价比高的标的供需错配有关。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)往后看,如果综合考虑基本面+估值+边际变化,我们认为农药板块仍是较佳选择,建议重点关注中旗股份、扬农化工、广信股份、海利尔。另外,在缺票的背景下,市场可能会关心明年业绩的确定性+有一定安全垫的标的,沿着这条主线,建议重点关注新材料方向,尤其是迎来拐点的方向,建议重点关注光学膜、分子筛、高端工程塑料。

  投资组合推荐

  中旗股份、东材科技、华鲁恒升、金禾实业

  本周大事件

  工信部加大专精特新企业培育力度,“小巨人”将迎来发展黄金期

  近日,根据工信部,目前已培育国家级专精特新“小巨人”企业4762家,带动省级“专精特新”中小企业4万多家,涌现出一批“补短板”“填空白”企业,成为制造业高质量发展重要支撑力量。明年将继续加大对“专精特新”中小企业培育力度。在300多家A股上市“小巨人”企业中,化工企业占比超过15%,2021年-2025年,中央财政累计安排100亿元以.上奖补资金,重点支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展,在政府的资金和政策支持下,建龙微纳、山东赫达、凯赛生物等“小巨人”企业有望继续扩大技术优势,专精特新“小巨人”企业将迎来黄金发展期。

  奥地利重启全国封锁,疫情反复搅动全球经济

  奥地利成为今秋首个重启全国封锁的西欧国家,将成为首个强制接种的欧洲国家。奥地利上周五公布将全国封锁后,德国卫生部长当日称处于全国紧急状态,不排除一切防疫可能,包括全国封锁。欧洲、南非等地区相继出现变异病毒株,疫情反复搅动全球经济,11月26日布伦特油价创下1年来最大单日跌幅,布伦特1月交货的原油期货跌幅高达11.59%,油价下跌降低石油路线化工品成本,产业链盈利有望向中下游行业如塑料、橡胶、聚酯、化纤等行业转移。奥地利重启全国封锁增大对欧洲防控力度预期,疫区化工品产能可能有所受限,我国出口占比较高产品如橡胶助剂、钛白粉、聚氨酯、染料、磷化工、肥料等国外需求可能短期承压。

  投资建议

  投资方向上,我们认为明年机会更多地来自中小盘股,尤其是业绩确定性强+有一定安全垫的标的,具体来说:一是新能源化工材料,我们看好三元正极、EVA;二是今年受损明年受益的方向,建议重点关注轮胎以及树脂行业;三是新材料方向,尤其是迎来拐点的方向,建议重点关注光学膜、分子筛、高端工程塑料。

  风险提示

  疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,贸易政策变动影响产业布局。

  

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