安信证券-全市场科技产业策略报告第125期:两大观察+三大思考探讨煤炭智能化行业发展前景-211122

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日期:2021-11-23 09:59:00 研报出处:安信证券
研报栏目:投资策略 诸海滨,赵昊  (PDF) 43 页 3,318 KB 分享者:ran****78
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  ■观察点:华为发布矿山鸿蒙操作系统,加速推进煤矿智能化:2021年9月14日,华为和国家能源集团共同发布“矿鸿操作系统”。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华为联合生态伙伴提出“3个1+N+5”(一网、一云、一平台、N应用、五中心)的智能矿山整体架构,基于5G+AI+鲲鹏云等先进ICT技术,与矿业生产深度融合,帮助矿业企业加速走向智能化,最终实现少人化、无人化的愿景目标。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在应用方面,华为已将自身矿山智能化技术应用于多家矿厂。目前,智慧矿山产业中主要公司已发布三季度报告,其中科达自控提供智慧矿山全层级的综合集成服务,龙软科技主要专注于煤矿基础地理信息系统与专业应用软件。业绩来看,2021年前三季度,科达自控实现营收1.35亿元(+53%),归母净利润1118.35万元(+3265%);龙软科技实现营收1.71亿元(+41%),归母净利润3817.63万元(+48%)。根据三季报数据来看,智慧矿山行业内公司业绩增长明显,各公司均属于稳定盈利状态,行业发展趋势良好。

  ■思考一:从信息化到数字化再到智能化,煤矿智能化行业怎么看?在人工智能、5G等新一代信息技术加速应用的背景下,依靠科技创新推进高质量发展,加强智能化建设成为当前矿业发展的新趋势,智慧煤矿是在数字化煤矿基础上提出来的。2021年3月,我国正式向社会公众印发了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》,提出重点部署建设现代化基础设施体系,稳妥发展工业互联网,加快能源、市政等传统基础设施数字化改造。根据麦肯锡的相关调研,煤炭企业全面释放智能化潜力能够将利润提升7%-12%,将投资回报率提升2%-3%。

  ■思考二:空间和成长角度,如何看智慧矿山行业未来发展?根据煤炭工业协会颁布的《2020煤炭行业发展年度报告》数据,截至2020年底我国共有煤矿4700座,其中年产120万吨以下煤矿数量3448座、年产120万吨(含)以上1000万吨以下煤矿数量1200座、年产1000万吨(含)及以上煤矿数量52座。根据煤炭工业协会数据测算,2020年我国煤矿智能化市场规模约为560亿元。整体来看,国家长期推行供给侧改革,在企业集约化和规模化发展过程中,通过智慧化系统实现服务效应,供给侧会催生较强的市场需求。另一方面,工业下游需求侧市场也迎来了消费转型所带来的定制化、数据化服务需求,进而刺激上游行业实现智慧化转型。

  ■思考三:差异化角度,行业内优质公司发展如何看?智能矿山产业链上游为原材料、零部件及服务;中游产品为各类智能矿山信息系统;下游应用领域是煤炭行业。智慧矿山行业内主要优质公司有科达自控、梅安森、精英数智、龙软科技、精准信息和北路智控。规模方面,精准信息规模大于其余公司,北路智控近两年规模增速最快,北路智控2020年归母净利润增速高达192.72%。盈利能力方面,龙软科技和北路智控盈利能力较强,2021H1两公司毛利率均高于53%。期间费用均维持在30%左右,三费基本处于平分状态。估值来看,精准信息市值最大,行业平均市值36亿元,PE估值中值58X。智慧矿山行业内公司整体规模增速明显,盈利能力稳定有增,研发投入与日俱进,下游状况良好,行业发展未来可期。

  ■风险提示:行业竞争加剧风险,行业政策风险

  

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