平安证券-新奥股份-600803-天然气业务同比快速增长;新能源业务稳步推进-210825

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日期:2021-08-25 08:31:14 研报出处:平安证券
股票名称:新奥股份 股票代码:600803
研报栏目:公司调研 刘永来,严家源  (PDF) 3 页 458 KB 分享者:kay****10 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  事项:

  新奥股份披露中报:报告期实现收入518.4亿元,同比增长34.83%;归母净利润20.8亿元,同比增长185.6%;每股收益0.74元,每股净资产4.44元。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  平安观点:

  把握行业战略机遇期,上下游并举,业绩大幅增长:上半年天然气需求快速增长,国家管网公司接受三桶油相关资产,正式并网运营。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司把握国内天然气需求快速增长的战略机遇期,上下游并举,业务量大幅增长,报告期总销售气量175亿立方米,同比增长26%,占中国天然气消费量9.6%,其中直销气量达14.6亿立方米,零售气量达124.3亿立方米。销售气量的同比大增,主要是因为工商业用气随着疫情的好转而快速恢复。

  围绕天然气开拓多种业务模式:截至报告期末,公司为超过2400万个以上住宅用户和19万个以上的工商业用户提供天然气销售业务,围绕天然气公司还为客户提供多种智慧产品,包括磁阀报警器、采暖炉、水表、燃气表等,为用户打造智慧家居。

  不断布局新能源业务,定位综合能源供应商:报告期内,公司共有16个综合能源项目投入运营,累计已投运项目达到135个,为公司带来冷、热、电等总共80.49亿千瓦时的综合能源销售量,同比增长67.5%。公司另有在建综合能源项目共40个,包括13个装机容量合计为40MW的分布式光伏项目。此外公司积极布局生物质、氢能和地热等领域。公司定位于综合能源供应商,为客户提供低碳清洁能源,助力国家双碳战略。

  盈利预测和投资建议:结合市场环境和公司经营计划,我们调整2021-2023年的归母净利预测分别是31亿元、37亿元和44亿元(原值32、37和43亿元),EPS分别为1.09、1.29和1.55元,PE分别为18、15和13倍。公司是天然气行业龙头,随着城镇化的推进和能源结构的调整,我国天然气行业及公司业务长期看预计将继续保持健康增长。维持公司“推荐”评级。

  风险提示:1)下游用气量增长不及预期;2)地缘政治影响LNG采购;3)天然气采购价格大幅波动;4)汇率影响天然气进口;5)生产安全风险。

  

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