上海证券-化工行业周报:油价震荡上行,关注优质赛道龙头-210621

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日期:2021-06-21 17:26:53 研报出处:上海证券
行业名称:化工行业
研报栏目:行业分析 洪麟翔  (PDF) 13 页 841 KB 分享者:kk***8 推荐评级:中性
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研究报告内容
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  本周要点

  石化方面,本周市场对于需求改善的良好预期以及美国石油库存继续下跌,推动原油价格延续上涨趋势。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据EIA报告显示,美国原油继续超预期减少,但成品油库存继续增加。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧佩克延续对需求向好的预期,同时全球疫苗的加速推广使得市场对于需求复苏持乐观态度,推动国际油价上涨。同时,虽然美国与伊朗关于核协议的谈判尚有不确定性,但市场乐观的态度超过供给增多的担忧。周中美国议息会议指出维持利率不变,但未来会迎来加息,美元大幅升值,周末原油价格回落调整。整体来看,美国整体终端需求处于恢复之中,同时整体经济向好发展,OPEC对需求恢复有乐观判断,预计原油价格会呈现高位盘整趋势。需关注伊核问题、OPEC月度会议预测及美国经济数据。

  基础化工方面,本周国际大宗商品市场呈下跌趋势,化工指数回落。国内尿素市场开始下行趋势,下游市场对高价原料抵触情绪强烈,整体交投相对放缓。同时,在保供稳价、6月安全检查月等政策压力下,煤矿产量有限,部分化工企业受限电影响,开工率有所下滑。同时,美国议息会议表示加强通胀预期,国际大宗商品市场震荡。另一方面,上半年部分大宗商品价格维持上涨趋势,市场内高价抵触情绪存在,下游企业采购情绪下滑,部分大宗商品出现价格回调现象。我们建议关注近消费端产品,如涂料(三棵树)、食品添加剂(金禾实业)、农药(利民股份)等。

  化工品涨跌幅情况

  上周化工品涨幅居前的有:高含氢硅油(20.00%)、沉淀混炼胶(16.67%)、三聚氰胺(11.68%)、有机硅DMC(10.91%)、107胶(10.71%)。

  跌幅居前的有:液氯(-26.38%)、磷酸(-7.53%)、DEG(-6.88%)、四氯乙烯(-6.77%)、PTFE悬浮中粒(-6.25%)。

  A股涨跌幅情况

  个股方面,九鼎新材、润禾材料、南风化工、三维股份、ST达志领涨,涨幅为37.93%、26.02%、22.51%、22.16%、16.95%,奥克股份、金瑞矿业、恒力石化、多氟多、华恒生物领跌,跌幅为14.98%、14.84%、14.47%、14.32%、14.17%。

  关注成长性较好企业

  周期方面,我们持续推荐顺周期中α属性强的龙头企业(万华化学、扬农化工、龙蟒佰利、新和成等)以及业绩弹性较大的优质企业(巨化股份)。此外,建议关注油价中枢提升受益的烯烃龙头(卫星石化)及高能耗炭黑行业(黑猫股份等)。重点关注万华化学、巨化股份。

  优质赛道方面,我们认为优质赛道主要集中在精细化工及新型材料等领域。经历了前期的股价上行,2021-2022年将会是更加关注成长性的时期,能否消化拔高的估值是选股的重要评判标准,因此,建议关注优质赛道的低PEG细分龙头,如代糖领域(无糖化大趋势,龙头:金禾实业等)、化妆品领域(线上高增长、国产品牌成长,龙头:珀莱雅、科思股份等)、胶粘剂(国产替代提速,龙头:回天新材、硅宝科技等)、特种表面活性剂(国产替代提速,国内消费市场增量空间大,龙头:皇马科技)、碳纤维(国产突破型号增多,民用提速,龙头:中简科技等)、纳米分子筛(国产替代加速,龙头:建龙微纳)、半导体材料(化学耗材到物理耗材逐步突破,龙头:晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技等)、尾气处理材料等(国六标准实施,龙头:奥福环保、万润股份等)。重点关注金禾实业、建龙微纳。

  风险提示

  原油价格存在波动风险;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故;货币政策风险

  

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