方正中期期货-菜系日报-220922

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日期:2022-09-23 11:37:45 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期货研究 王亮亮  (PDF) 13 页 1,051 KB 分享者:vc***1
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研究报告内容
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  【行情复盘】

  期货市场:22日,菜粕主力01合约低开高走,午后收于3108元/吨,上涨43元/吨,涨幅1.40%;菜油01合约下探10000支撑后连续反弹,午后收于10542元/吨,上涨78元/吨,涨幅0.75%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  现货价格方面,沿海油厂菜粕现货价格坚挺上涨,南通4180元/吨涨200,合肥4030元/吨涨200,黄埔4150元/吨涨150。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)菜油现货价格上涨,南通12910元/吨涨320,成都12960元/吨涨320。

  【重要资讯】

  商品经纪和分析公司艾伦代尔公司(Allendale)基于生产者的调查发现,伊利诺伊,印第安纳以及衣阿华的玉米和大豆单产下降,全国范围内的平均单产降低。艾伦代尔公司预计2022/23年度美国玉米平均单产为每英亩172.39蒲,大豆平均单产预计为每英亩50.86蒲;【利多】

  自9月10日起,巴西各州陆续拉开了新季大豆种植的序幕,尽管2021年巴西大豆产量曾受到拉尼娜气候导致的干旱的损害,但巴西豆农仍对今年的产量前景保持乐观;【中性】

  截至2022年9月18日当周,美国大豆生长优良率为55%,分析师平均预估为56%,之前一周为56%,去年同期为58%;【利多】

  本周首次发布的大豆收获进度为3%,去年同期5%,五年同期均值5%。报告出台前分析师平均预期大豆收获进度为5%;【利多】

  美国全国油籽加工商协会(NOPA)9月15日公布的月度报告数据显示,美国8月大豆压榨量减少近3%,低于平均预估。NOPA会员企业加工的大豆占到全国的95%左右;【利空】

  9-10月大豆到港量较少,月均550万吨左右,11月之前预计油厂挺价为主。【利多】

  【交易策略】

  美联储鹰派加息75BP,后续预计将会维持加速加息节奏,对美豆形成一定空影响。美豆优良率下调至55%,美豆收割进度3%偏慢,带动美豆期价拉涨,也一定程度呼应9月USDA报告单产的下调,近期美豆11合约可能测试1500压力位置,市场关注点也将增加巴西播种方面。国内方面,油厂挺价心态依旧强烈,现货与基差走势坚挺。由于6-10月大豆到港量紧张,港口大豆及豆粕库存连续下降,且油厂榨利不佳,挺价心态浓厚。短期豆粕预计仍将强于美豆,不排除M2301冲高4100-4200元/吨的可能,但预计持续性拉涨可能性不大,不建议追高,暂时观望,等待冲高基差回归后逢高沽空为主。目前基差处于高位,后期大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归。目前菜粕供应相对充足,四季度菜籽及菜粕到港量增加,后期预计仍将弱于豆粕,操作上逢高空为主,上方空间看到3100-3200元/吨,RM2301第一目标位2800元/吨。

  菜油主力01合约于10000位置强支撑,短期或有反复,前期空单考虑止盈。印尼国内棕榈胀库,急迫需要出口,而马棕劳工短期反复但有向好解决预期,黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。10月中旬之前不看好油粕比,10月下旬以后考虑做多油粕比。

  

  

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