东北证券-中小市值组新能源汽车行业2021年度中期策略:趋势跃迁,壁垒为王-210729

查看研报人气榜
日期:2021-07-29 11:49:58 研报出处:东北证券
行业名称:新能源汽车行业
研报栏目:行业分析 笪佳敏,周彦朋  (PDF) 40 页 2,462 KB 分享者:ann****au 推荐评级:优于大势
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  国内终端重塑。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年以来终端已从之前政策驱动的B端主导,转向市场驱动的C端主导,增速与空间全面打开。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求结构按车级呈现“沙漏”形态:A00级电动车凭借极致性价比实现对同等级燃油车和代步车的全面替换;B+级高端电动车凭借智能化的科技体验收获市场认可。

  优质供给应声而出。特斯拉降本降价保持高竞争力;比亚迪纯电+插混双翼齐飞;新势力完善产品矩阵;合资厂商全面铺开电动化计划;五菱宏光mini国民代步车地位稳固……

  产业发展已从“0-1”跨向“1-10”阶段。2021年上半年,行业淡季不淡,电动化率突破新高。展望下半年,产业高景气持续,预计国内全年销量269万辆。中长期行业成长确定性强,行业已从“0-1”跨向“1-10”的放量阶段,预计2025年新能车产销超过750万辆,CAGR超35%。

  欧洲“排放限制+补贴政策”双管齐下,高增速延续;北美有望重回高增。欧洲排放政策全球最严,各国政府推出补贴政策保障目标实现。特斯拉德国工厂下半年开始生产交付,传统主机厂电动化进程亦在推动,全球电动化大势所趋。

  一体化成为加强竞争优势的共同选择。电芯格局高度集中,国内市场CATL市占率超50%。CATL多环节向上深度布局,降本增效,加强技术迭代。对于中游材料厂商,一方面进入CATL产业链是走量的要求,另一方面承受其子公司的竞争压力。中游材料厂商聚焦成本,开启全面一体化突围:正极向上前驱体、资源打通;负极石墨化内化+收购焦厂;电解液化工品属性最早开启一体化;隔膜基膜向涂敷的整合途径最为顺畅。

  自下而上,优选长期壁垒高的公司。产业在1-10的过程无需担忧放量,未来是星辰大海。一体化降本几乎成为产业链公司的必然选择,但壁垒才能带来持续的份额扩张和盈利提升,享受成长并消化估值。因此我们自下而上,优选长期壁垒高的公司:

  推荐主线:【华友钴业】(周期成长”到“超级成长,打造锂电材料领域的青山)。【恩捷股份】(核心壁垒高铸,龙头价值凸显)、【天奈科技】(碳管加速渗透,龙头优势明显)。

  风险提示:新能车销量不及预期;新能源车政策波动较大等

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-07-30 行业分析 作者:笪佳敏 3 页 分享者:fra****48 优于大势
2021-07-28 行业分析 作者:笪佳敏 32 页 分享者:mrm****16 优于大势
2021-06-28 行业分析 作者:笪佳敏 52 页 分享者:chen******000 优于大势
2021-06-25 行业分析 作者:笪佳敏 38 页 分享者:che****in 优于大势
2021-01-21 行业分析 作者:笪佳敏 14 页 分享者:lov****56 优于大势
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 105971
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...