万联证券-电子行业周观点:部分芯片价格出现松动迹象,新能源发电趋势加速进一步明确-211008

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日期:2021-10-09 13:57:49 研报出处:万联证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 夏清莹  (PDF) 11 页 983 KB 分享者:卷**糖 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  行业核心观点:

  上周电子指数(申万一级)下降,降幅为1.52%,跑输沪深300指数1.87个百分点。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从子行业来看,二级子行业中电子制造Ⅱ(申万)跌幅最小,跌幅为0.13%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三级子行业中涨幅最大的电子系统组装(申万),涨幅为0.71%。本周行业动态中,在手机芯片板块,CIS及Memory价格出现松动迹象,智能机需求增长前景有待进一步观察;在半导体材料板块,新能源发电趋势加速进一步明确,或将对相关半导体材料市场形成正向带动。建议投资者关注电子行业上游核心环节优质标的,推荐半导体材料等高景气度细分领域。

  投资要点:

  CIS和Memory价格松动,手机芯片需求出现变化迹象:群智咨询近日发布了2021年9月图像传感器和手机存储器价格指引,数据显示第四季度CIS及Memory价格将出现一定程度下滑。供过于求、价格下行的迹象主要是智能手机市场在2020国内疫后高增长阶段周期性饱和之后,缺乏颠覆性创新,需求疲软所致。近年市场的新建晶圆厂将于2022年逐步投产,芯片产能供给将进一步加大,目前来看5G因缺乏爆款C端应用而呈现出对手机需求拉动不明显的现象,若未来智能手机颠覆性创新及渗透仍不及预期,或将对其出货量造成非正向影响,进而对相关芯片需求形成影响,但智能汽车渗透的加速或将一定程度上提振相关芯片的车载用量。

  新能源发电趋势加速助力半导体材料市场增长:国家发改委副秘书长苏伟近日在出席第十二届“绿色发展·低碳生活”论坛时倡导加快构建清洁低碳安全高效的能源体系,全面推进风电、太阳能发电大规模开发,加快构建以新能源为主体的新型电力系统。国家“碳中和”发展战略进一步明确了光伏、风电等清洁能源高速发展的趋势,终端装机需求的持续上涨或将推动光伏导电银浆及溅射靶材等PVD镀膜材料等相关制造产能的大幅扩充,半导体材料市场或将受益于新能源发电市场的持续上行。

  行业估值上升空间较大:SW电子板块PE(TTM)为34.94倍,较峰值88.11倍,还有60.35%的较大上行空间。

  上周电子板块下跌趋势较为明显:上周申万电子行业347只个股中,上涨66只,下跌276只,持平5只,上涨比例为19.94%。

  投资建议:建议关注国内半导体IP龙头芯原股份、折叠屏手机UTG优质标的凯盛科技。

  风险因素:技术研发跟不上预期的风险;同行业竞争加剧的风险;科技摩擦的风险;疫情再度弥漫的风险

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