国信证券-锌行业快评:电力供应紧张,锌冶炼减产预期升温-211015

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日期:2021-10-15 10:16:38 研报出处:国信证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 刘孟峦  (PDF) 6 页 636 KB 分享者:song******nbu 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事项:

  根据Metal Bulletin报道,铅锌生产商Nyrstar公司在欧洲的三家锌冶炼厂受电价大幅上涨影响,将从10月13日起减产50%,据统计三家冶炼厂产能共计70万吨/年。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】锌价随之大幅上涨,LME锌价突破3600美元/吨,超过2018年2月份高点,沪锌主力合约于10月14日涨停。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  国信有色观点:今年以来铜、铝价格均创新高,锌价表现较为温和。但近期欧洲三家冶炼厂因电力成本飙升而大幅减产,令市场担忧锌冶炼利润微薄的情况下难以承受高电价,预期减产规模进一步扩大,锌价突破震荡区间,涨至2018年以来新高。中国锌冶炼产量占全球45%,今年以来锌冶炼主产地内蒙古、云南、湖南、广西等地均受限电困扰,据SMM预测,10月份国内精炼锌产量环比减少0.84万吨到50.35万吨,同比下降11.55%,1-10月份国内精炼锌产量同比增幅降至1.3%。与其他受限电影响的品种类似,锌目前呈现供需双弱格局,在库存低位的情况下,大规模减产预期使得锌价继续走强的概率较大。建议关注:驰宏锌锗、西部矿业、紫金矿业。

  风险提示

  1、宏观经济超预期下行风险;2、电力供应紧张局势缓解,企业迅速复产;3、国储局抛储锌锭数量超预期风险。

  

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