光大证券-纺织服装与化妆品行业周报:国潮消费兴起,关注越南疫情对我国纺织制造产业影响-210725

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日期:2021-07-25 17:54:25 研报出处:光大证券
研报栏目:行业分析 孙未未  (PDF) 13 页 789 KB 分享者:yan****ou
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研究报告内容
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  上周重大事件分析:

  1)上周我们外发光大证券大消费国潮主题研究行业深度报告,国潮崛起将是未来的消费趋势,未来我国的消费具有巨大潜力。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】运动鞋服和化妆品子行业有望享受到国潮消费的红利。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)上周越南疫情复发,从7月19时起越南共有16个省市封城,为期14天,对我国影响包括:促海外订单回流国内、利好本土纺织服装产业;其次,在越南建设有生产基地的服装制造企业产能将受到不利影响,部分工厂已有停工或者低产能运行;另外,由于我国是越南棉纱主要进口国,疫情将对我国棉纱进口数量产生一定冲击。

  行情回顾:纺织服装板块:上周(2021年7月19日~7月23日)上证指数、深证成指、沪深300指数涨跌幅分别为0.31%、0.38%、-0.11%,纺织服装板块下跌4.29%,位列28个申万一级行业的第28位。过去一个月(2021年6月23日~7月23日)上证指数、深证成指、沪深300指数涨跌幅分别为-0.20%、2.62%、-0.64%,纺织服装板块下跌3.67%,位列28个申万一级行业的第20位。

  化妆品与医美板块:化妆品板块上周下跌5.70%,跑输沪深300指数5.59PCT;近一个月上涨0.17%,跑赢沪深300指数0.82PCT。医美板块上周下跌5.72%,跑输沪深300指数5.61PCT;近一个月上涨15.82%,跑赢沪深300指数16.47PCT。

  行业新闻:LVMH收购男装设计师Virgil Abloh旗下Off-White品牌的多数股权;斯凯奇2021财年第二季度全球市场实现销售额16.6亿美元,销售额同比创历史最佳;知衣科技完成2亿元B轮融资,持续为服装品牌商、主播等提供针对性的供应链解决方案;高端美妆零售品牌国免科技获得了千万级的天使轮融资;欧莱雅中国高定美妆品牌华伦天奴美妆近日正式在中国市场上市;橘朵母公司发生股权变动,包括创始人郑自跃在内的9名股东已全部退出,公司由泛大西洋资本100%控股;护肤品牌“Rasi成分实验室”于今年6月获得数千万元天使轮融资;小红书发布重大新规,计划取消淘宝外链功能,该功能或于8月初正式下线。

  投资建议:纺织服装行业:我们基本维持前期观点,下游品牌服饰行业方面,关注2条主线:1)持续推荐高景气度同时受益国潮趋势明显的运动服饰品类,推荐安踏体育、李宁、特步国际,关注比音勒芬等;2)推荐低估值细分品类本土龙头公司,推荐森马服饰、海澜之家,关注稳健医疗、罗莱生活等。上游纺织制造行业方面看好2021年国内外需求复苏以及国内对部分海外产能的替代,但考虑到纺织制造龙头公司往往存在全球化产能布局,需关注国外疫情(尤其是部分发展中国家)的防控进展。关注申洲国际、华利集团等。

  化妆品与医美行业:化妆品行业景气度继续较高,高端化、细分化成为趋势,品类方面彩妆、功能性护肤品、皮肤学级化妆品等增长突出。国产品牌正在积极推进差异化竞争。推荐珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、上海家化等。医美行业仍处发展早期,用户人数和客单价均存增长点。推荐上游企业爱美客、华熙生物,下游企业关注朗姿股份、奥园美谷等。

  风险分析:终端消费疲软,影响服装、化妆品、医美等产品的消费需求;行业竞争加剧,国外龙头品牌进行价格战,会对国内对标品牌造成不利影响;电商平台流量增速放缓,或者流量成本上升,影响品牌商的盈利能力。

  

  

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