东莞证券-医药生物行业2021年下半年投资策略:短期有扰动,长期发展趋势向好-210618

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日期:2021-06-18 15:49:46 研报出处:东莞证券
行业名称:医药生物行业
研报栏目:行业分析 魏红梅  (PDF) 28 页 1,419 KB 分享者:暖*** 推荐评级:推荐
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  投资要点:

  行业短期有扰动,长期发展趋势向好。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年上半年,医药生物行业跑赢沪深300指数约7.3个百分点;行业估值自去年8月达到峰值后持续回落,目前估值略高于行业2012年以来的平均估值。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)展望下半年:(1)第五批集采有望于Q3执行,未来国家级集采将加大对注射剂的纳入,地方联盟采购仍然覆盖未过评品种。(2)第二批高值耗材集采将于下半年开展,预计集采品类将扩充至人工膝关节、人工髋关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器等。(3)2021年医保谈判正式启动,有望于Q4落地,新获批上市新药有望通过谈判进入医保,关注相关公司新药谈判进程。(4)国谈药品“双通道”开启,定点零售药店纳入医保,破解谈判药品的进院难题,有望促进处方外流,连锁药房有望受益。(5)新冠疫苗接种有望加速推进,国内有望于年内实现接种目标;海外接种快速推进的国家和地区疫情有望逐步控制,行业增速有望逐步回归常态。从中长期来看,我国老龄化还将加剧、医疗卫生支出还有提升空间,行业长期需求向好。

  维持对行业的推荐评级。站在当前时点,建议从中长期角度关注优质赛道的优质个股:(1)创新药产业链:如恒瑞医药、贝达药业、药明康德、泰格医药、康龙化成、凯莱英、昭衍新药、长春高新等。(2)器械:建议关注不受集采政策影响、创新能力强的器械龙头,如迈瑞医疗、爱美客、华熙生物、欧普康视等。(3)疫苗板块:建议关注研发能力强、研发管线储备丰富、重磅在研产品有望陆续上市的疫苗龙头,如智飞生物、康泰生物、沃森生物、康华生物等。(4)药房:有望受益于处方外流和集中度提升、全国化扩张能力强的零售药房龙头,如大参林、益丰药房、一心堂、老百姓等。(5)有望受益于老龄化、消费升级的连锁医疗龙头,如爱尔眼科、通策医疗等。

  风险提示:疫情反复,行业政策不确定性,研发低于预期,行业竞争加剧风险,产品质量风险,降价风险等。

  

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